京藍科技(000711)西南市場再下一城，品牌推廣盡顯先發(fā)優(yōu)勢
編輯：中國教育品牌網(wǎng) 發(fā)布時間：2017/4/6 14:50:21
京藍科技(000711)西南市場再下一城，品牌推廣盡顯先發(fā)優(yōu)勢
事件; 子公司與云南大理祥云縣簽署“京藍科技祥云現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園 PPP項目”投資框架。預計總投資 15 億元，其中“京藍科技祥云現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園 PPP 項目”建設(shè)總投資約 6.28 億元， 建設(shè)期預計 5 年， 采用 DBFO 模式。
點評如下：
西南地域再下一城,全國推廣戰(zhàn)略逐步落地。 公司格局廣闊,定位于面向全國的智慧環(huán)境綜合服務(wù)商,繼公司去年 12月 11簽訂廣西南寧糖料蔗基地訂單首度打開西南市場，公司憑借綜合實力以及自身品牌在面對祥云縣嚴重缺水的情況下，公司成為首選并簽訂 15 億元大單，公司西南業(yè)務(wù)進一步夯實的同時標志公司在面對節(jié)水灌溉東北、西北、華北、南方等四大節(jié)水灌溉區(qū)域均取得較大突破， 公司也從規(guī)模上成為智慧生態(tài)建設(shè)第一品牌， 后續(xù)在各個區(qū)域內(nèi)的經(jīng)驗、 能力、模式將加快復制并應用全國。
DBFO 模式表明對政府對公司綜合服務(wù)能力的持續(xù)認可。DBFO 模式即設(shè)計—建設(shè)—融資—經(jīng)營，合同期限一般為 25 年或 30 年，公司將在完工后參與后續(xù)的經(jīng)營，我們認為一方面 DBFO 模式本質(zhì)上為政府放開經(jīng)營權(quán)，說明對公司智慧生態(tài)建設(shè)綜合服務(wù)能力比較認可，另一方面 20 多年的持續(xù)合作將給公司帶來長期穩(wěn)定的業(yè)績貢獻。
管理層卓越彰顯格局，鑄造智慧生態(tài)+互聯(lián)網(wǎng)新模式開啟新成長。 公司管理層自 2015 年底轉(zhuǎn)型確定以“生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)”為戰(zhàn)略目標后，短短1 年通過一系列的內(nèi)生與外延發(fā)展不斷整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游， 目前形成“無人機植保+水環(huán)境治理+生態(tài)修復+園林+生態(tài)云+產(chǎn)業(yè)投資中心” 完整生態(tài)圈，我們認為戰(zhàn)略清晰+戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行堅決鑄就公司在智慧生態(tài)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新基因， 疊加公司本身地方政府資源、充足的訂單和豐富的項目經(jīng)驗、業(yè)務(wù)協(xié)同能力將更加凸顯公司在智慧生態(tài)方向上的成長能力和擴張速度。
投資建議： 我們認為管理層卓越+千億行業(yè)規(guī)模+智慧生態(tài)完整產(chǎn)業(yè)鏈布局將為公司奠定科技創(chuàng)新基因和強大業(yè)務(wù)護城河， 結(jié)合公司成立 100 億信托基金將為公司提供持續(xù)成長動能， 我們預計公司 2017-2018 年 EPS 分別為1.16 元和 1.67 元，業(yè)績增速為 3048.20%、 43.73%，對應 PE 分別為 25x 和17x，目標價 38.25 元，對應于 2017 年 PE 33 x，維持 “買入”評級。
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